GRAINGER AND OTHERS v. THE UNITED KINGDOM

Următorul rezumat al faptelor se bazează pe argumentele reclamanților și pe concluziile instanțelor interne. Numele reclamanților și reprezentanților acestora sunt prezentate în tabelul atașat. Unul dintre solicitanți, SRM Ltd Global Master Fund Partnership, este un fond de investiții încorporat în Insulele Cayman. Ca urmare a tranzacțiilor între 14 septembrie 2007 și 12 februarie 2008 a devenit cel mai mare acționar din Northern Rock plc, cu 48.452.655 acțiuni, în valoare de 11,5% din capitalul social comun emis. Un alt solicitant, RAB Special Situations (Master) Fund Ltd, este, de asemenea, o societate de investiții încorporată în Insulele Cayman. Achiziționează acțiunile sale în Northern Rock prin tranzacții între 19 septembrie 2007 și 14 februarie 2008. Până la data naționalizării Northern Rock, a deținut 34.444.299 acțiuni, în valoare de 8,18% din capitalul comun emis. Restul reclamanților sunt acționarii mici individuali, unii dintre care și-au achiziționat acțiunile privind demutualizarea, alții care le-au achiziționat ca angajați în cadrul unui sistem de acțiuni de profit aprobat sau al unui plan de stimulare a acțiunilor, sau prin contribuții la fondul de pensii al societății. Alții au fost investitori mici care și-au achiziționat acțiunile în schimbul de valori. La data naționalizării au existat aproximativ 150.000 de acționari mici. Northern Rock a fost inițial o societate de construcții. În 1997 a fost transformată într-o societate publică limitată, listată pe schimbul de stocuri din Londra și autorizată să desfășoare activitățile ca bancă. Pe demutualizarea sa, acțiunile au fost emise de către deponenții săi existente. A devenit cel de-al cincilea cel mai mare creditor ipotecat din Marea Britanie și cel de-al optulea bancă din Marea Britanie. Spre deosebire de celelalte bănci din Marea Britanie, Northern Rock a finanțat o mare parte din împrumuturile acordate creditorilor prin împrumutarea de bani și prin emiterea de obligații susținute de un grup de împrumut ipoteca. Ca urmare a turbulenței pe piețele financiare internaționale, până în august 2007 a devenit imposibil pentru el de a ridica suficiente bani pe piața cu angro. În plus, problemele din Statele Unite ale Americii asociate cu securitizarea ipotecilor subprimate au făcut imposibil pentru Northern Rock să ridice fonduri prin securitizarea proprii sale cărți ipotecare. Activitățile din Northern Rock, după cum au fost evaluate și menționate în bilanțul său, au depășit datoriile sale. Cu toate acestea, datorită imposibilității împrumuturilor pe piețele financiare în gros, nu avea fondurile lichide pentru a-și plăti datoriile curente și pentru a-și răsplăti depunătorii și nu putea să-și plătească datoriile pe măsură ce au căzut. La 13 august 2007, Northern Rock a alertat Autoritatea de Servicii Financiare asupra problemelor sale de lichiditate și a îndoielilor sale cu privire la sustenabilitatea situației sale. La 3 septembrie 2007, Trezoreria, Banca Angliei și Autoritatea de Servicii Finanțiare („autoritățile tripartite”) au convenit, în principiu, să ofere sprijin financiar, în calitate de „Lender of Last Resort” („LOLR”), pentru a permite Northern Rock să mențină lichiditate. S-a considerat că problemele lui Northern Rock constituie o adevărată amenințare pentru stabilitatea sistemului financiar, cu riscul de perturbare gravă în economia mai largă. Asistența LOLR este făcută în cadrul procedurilor prevăzute într-un memorandum de înțelegere între autoritățile tripartite, care prevede: „14. În circumstanțe excepționale, ar putea fi necesară o operațiune care depășește cadrul public al Băncii pentru operațiunile pe piața monetară. O astfel de operațiune de sprijin se va întâmpla foarte rar și, în mod normal, se va întreprinde numai în cazul unei amenințări reale pentru stabilitatea sistemului financiar, pentru a evita o perturbare gravă a economiei din Marea Britanie. În cazul în care Banca sau FSA au identificat o situație în care o astfel de operațiune de sprijin ar putea deveni necesară, acestea ar informa imediat celelalte autorități și ar invoca cadrul de coordonare prevăzut la punctul 16 de mai jos. După aceea, ar ține Trezoreria informată cu privire la situația în curs de dezvoltare, în ceea ce privește circumstanțele permise. 15. În orice astfel de circumstanțe excepționale, obiectivul principal al autorităților ar fi să reducă riscul unei probleme grave care provoacă disrupții financiare sau economice mai mari. În acest scop, ei vor încerca să minimizeze atât riscul moral în sectorul privat, cât și riscul financiar pentru contribuabilul care rezultă din orice operațiune de sprijin.” Principiile privind care LOLR este furnizată de Banca Angliei au fost explicate în continuare într-o prelegere dată la Scoala de Economie din Londra în 1993 de Guvernatorul Băncii. În special, el a subliniat că LOLR nu este conceput pentru a proteja banca individuală sau acționarii săi, ci pentru a proteja întregul sistem financiar de contagiune, împiedicând astfel daune ale economiei mai mari. La 13 septembrie 2007, BBC a difuzat informații despre problemele de lichiditate ale băncii care, în următoarele trei zile, au condus deponenții să retragă 4,45 miliarde GBP, aproape 20% din depozitele cu amănuntul de Northern Rock. La 14 septembrie 2007, Autoritățile Tripartite au autorizat Banca Angliei să ofere sprijin LOLR, sub forma unui împrumut garantat la o rată de dobânzi premium. La 17 septembrie 2007, Cancelarul Exchequer a anunțat că Autoritățile Tripartite vor garanta siguranța tuturor depozitelor existente în Northern Rock. Până la 9 octombrie 2007, împrumutul acordat de Banca Angliei era practic epuizat. Pentru a împiedica societatea să se prăbușească, a fost pus în aplicare un nou împrumut, care a fost răsplătit pe cerere, din nou la o rată de dobânzi premium și garantat împotriva tuturor activelor societății. 10. Guvernul a informat în mod corespunzător Comisia Europeană cu privire la măsurile luate în legătură cu Northern Rock. La 5 decembrie 2007, Comisia a emis o decizie. Comisia a concluzionat că măsurile luate de Guvern între 17 și 20 septembrie 2007 și cele anunțate la 9 octombrie 2007 au constituit ajutor de stat nenotificat în temeiul articolului 87 alineatul (1) din Tratatul de instituire a Comunității Europene. Cu toate acestea, măsurile erau compatibile cu piața comună ca ajutor de salvare în temeiul articolului 87 alineatul (3) litera (c), iar Comisia nu le-a formulat nicio opoziție. Cu toate acestea, aceasta a informat guvernul că: „Comisia se așteaptă ca autoritățile dumneavoastră să respecte angajamentul lor de a comunica Comisiei, cel târziu la 17 martie 2008, un plan de restructurare credibil și justificat sau un plan de lichidare sau o dovadă că măsurile de ajutor acordate au fost rambursate în întregime și că garanțiile au fost încheiate”. 11. La 21 ianuarie 2008, Trezoreria a anunțat că preferința autorităților tripartite a fost de a găsi o soluție privată în sectorul Nordului Rock. Cu toate acestea, dacă nu s-ar putea găsi o soluție adecvată a sectorului privat, Guvernul ar prezenta legislație care ar permite Trezorului de a lua Northern Rock în proprietatea publică temporară, deoarece nu s-a considerat că ar fi în interesul public să permită băncii să intre în administrație. În cazul în care Northern Rock ar fi fost luată în proprietatea publică, legislația ar prevedea evaluarea de către un evaluator independent al compensației plătite fostilor acționari. Principiile de evaluare a compensației, care ar fi stabilite în legislația prezentată, ar reflecta: „principiul conform căruia guvernul nu ar trebui să fie obligat să compenseze acționarii pentru valoare care depinde de sprijinul contribuabililor și faptul că proprietatea sectorului public ar fi o alternativă la administrarea societății. În consecință, compensația ar fi fost evaluată de către evaluator pe baza că, printre altele, toate asistența financiară acordată Băncii de Anglia de la Northern Rock sau de la Trezoreria HM (inclusiv aranjamentele existente de garanție ale Trezoreriei HM) au fost retrase și nu au fost puse la dispoziția de către acestea nicio altă asistență financiară (în afară de asistența Băncii de Anglia în condițiile sale obișnuite prin intermediul unor facilități permanente sau operațiuni de piață deschisă).” 12. Până la 17 februarie 2008 au existat două propuneri ale sectorului privat pentru viitorul Northern Rock. Cu toate acestea, ambele au implicat continuarea sprijinului financiar public companiei, iar guvernul nu a considerat că nici ar oferi o valoare suficientă pentru bani pentru contribuabil. În consecință, Cancelarul Exchequer a anunțat că legislația va fi introdusă pentru a lua Northern Rock într-o perioadă de proprietate publică temporară. 13. Puterea de a naționaliza Northern Rock a fost conferită guvernului prin Legea 2008 privind Banca (Dispozițiile Speciale) („Legea 2008”), care a fost adoptată în lege la 21 februarie 2008. Naționalizarea societății a fost efectuată de Ordinul de Transfer al Northern Rock plc 2008, care a fost făcută la aceeași dată și a intrat în vigoare la 22 februarie 2008. Suma totală împrumutată de Banca Angliei la Northern Rock la 31 decembrie 2007 era de aproximativ 27 miliarde GBP. În plus, Trezoreria a asumat răspunderea condiționară în temeiul garanțiilor de aproximativ 29 miliarde GBP. La 31 martie 2008, 24,1 miliarde GBP din împrumuturi au rămas neașteptate. 15. Imediat înainte de naționalizare, prețul de piață al acțiunilor Northern Rock a fost de 90 de peni, oferind o capitalizare a pieței de aproximativ 379 de milioane GBP. 16. Instrumentul statutar care prevede stabilirea compensației plătibile fostilor acționari ai Northern Rock a fost Ordinea privind sistemul de compensare a Northern Rock plc 2008 („Ordinea privind sistemul de compensare”): a se vedea punctul 26 de mai jos), făcută la 12 martie 2008. Acesta a cerut evaluatorului independent, atunci când calculează suma compensației care trebuie plătită de către Trezorerie, să presupună că Northern Rock nu a putut continua ca preocupare continuă și a fost în administrație. 17. La 2 aprilie 2008, Comisia Europeană a informat Regatul Unit că a hotărât să inițieze procedura prevăzută la art. 88 alineatul (2) din Tratatul CE în ceea ce privește ajutoarele de stat potențial incompatibile cu piața comună. Cu toate acestea, nu a considerat că sistemul de compensare propus era incompatibil, din următoarele motive: „Decizia din 5 decembrie 2007 a stabilit deja că Northern Rock este o firmă în dificultate, situația sa nu s-a îmbunătățit de atunci. În special, dacă toate măsurile de ajutor de salvare au fost retrase, firma ar ieși imediat pe piață. ... În consecință, Comisia a decis că măsurile aplicate la 18 decembrie 2007 sunt compatibile cu Tratatul CE și că, dacă acționarii sunt compensați numai pe baza unei evaluări independente a societății fără sprijin de stat, achiziția acțiunilor de la acționarii actuali nu constituie ajutor de stat.” 18. La 7 decembrie 2009, Valer a scris fostilor acționari informand-i că opinia sa provizorie era că, aplicand ipotezele statutare, nu ar exista valoare reziduală în societate și, prin urmare, nu ar fi plătită nicio compensație. 19. Reclamanții au contestat ipotezele impuse de Ordinea Regimului de Compensare prin intermediul procedurilor de reexaminare judiciară în cadrul Curții administrative. Ei au susținut că, în conformitate cu art. 1 din Protocolul nr. 1 la Convenție, ipotezele impuse valorului nu au avut un echilibru echitabil; au dat naștere la nedreptate procedurală, deoarece Valer nu a putut lua în considerare toate faptele relevante; și a împiedicat în mod nedrept eșecurile de reglementare ale statului să fie luate în considerare în evaluarea compensației. 20. Curtea divizională a respins procedurile la 13 februarie 2009 ([2009] EWHC 227 (Admin)) și a considerat că ipotezele legale impuse valorului reflectă faptul că, dar pentru sprijinul acordat de Banca Angliei, Northern Rock ar fi fost incapabil să își plătească datoriile în timp ce acestea au căzut și ar fi trebuit să înceteze activitatea. Curtea a susținut, de asemenea, că funcția sa a fost de revizuire: pentru a determina dacă statul și-a depășit marja de apreciere. El a susținut că marja de apreciere în acest caz este mai restrânsă decât în cazul James și alții c. Regatul Unit, 21 februarie 1986, Serie A nr. 98; Lithgow și alții c. Regatul Unit, 8 iulie 1986, Serie A nr. 102; și Mellacher și alții v. Austria, 19 decembrie 1989, Serie A nr. 169, din moment ce decizia de a naționaliza Northern Rock a fost luată pe motive economice mai restrânse, prin compararea beneficiilor financiare la contribuabilul naționalizării cu alternativele disponibile. Totuși, după Katikaridis și alții v. Grecia, 15 noiembrie 1996, Raporturi de hotărâri și hotărâri 1996V, instanța a considerat că testul relevant a fost dacă determinarea în cauză este „manifest fără fundații rezonabile” și nu a considerat că sistemul de compensare ar putea fi astfel condamnat. În plus, nu s-a constatat nici o nedreptate procedurală, iar problemele lui Northern Rock erau cauzate de eșecurile managerilor săi, mai degrabă de lipsa de reglementare a statului. 21. Apelul reclamanților la Curtea de Apel a fost respins la 28 iulie 2009 ([2009] EWCA Civ 788). Curtea de Apel a susținut că sprijinul guvernamental acordat Northern Rock începând cu septembrie 2007 a constituit o operațiune de „Lighting of Last Resort” („LOLR”), efectuată în contextul politicii macroeconomice, strict și exclusiv pentru protecția sistemului bancar în ansamblul său și nu în interesul Northern Rock sau acționarii săi. Ca și în cazul tuturor sprijinului LOLR, s-a intenționat întotdeauna să fie o operațiune pe termen scurt. Decizia de a lua compania în proprietatea publică a fost un exercitare strategică a politicii guvernamentale, menită să păstreze, în favoarea economiei naționale, beneficiile operațiunii LOLR cel puțin posibil cost pentru contribuabil. În aceste circumstanțe, marja de apreciere disponibilă statului trebuie să fie largă. Curtea ar trebui să interfereze numai dacă ar fi să concluzioneze că hotărârea statului cu privire la ceea ce era în interesul public a fost în mod evident fără fundații rezonabile, care nu era cazul în acest caz. Asistența LOLR nu ar fi fost furnizată în cazul în care sprijinul ar fi fost disponibil pe piață și naționalizarea a fost efectuată numai pentru că nici o entitate comercială nu a fost pregătită să achiziționeze Northern Rock, cu excepția condițiilor în care guvernul a continuat să ofere sprijin și a purtat riscul de neîndeplinire. Nu există dovezi care să susțină afirmația reclamantului că guvernul este motivat de profit. Scopul ipotezelor statutare a fost de a pune acționarii în poziția pe care ar fi ocupat-o, fără sprijin LOLR. În cazul în care ipotezele au produs o valoare amănunțită pentru acțiunile, acest lucru a fost doar din cauza faptului că afacerea s-a dovedit a fi inutilă fără sprijinul pus de guvern și nu a existat nimic în ipotezele pentru a împiedica Valer să atașeze o valoare de primă în cartea de împrumuturi a lui Northern Rock și în alte active. 22. Reclamanții au fost refuzate să recurgă de către Curtea Supremă la 16 decembrie 2009 23. Legea din 2008 a conferit competenței Trezoreriei de a face un ordin de transfer de titluri emise de un depozitar autorizat al Regatului Unit la candidatul Trezoreriei. În temeiul articolului 2 alineatul (1) citiți în secțiunea 2 alineatul (2) din Legea din 2008, puterea a fost exercițibilă de către Trezorerie dacă consideră că este de dorit să facă acest lucru pentru oricare dintre următoarele scopuri: „a) menținerea stabilității sistemului financiar din Marea Britanie în circumstanțe în care Trezoreria consideră că va exista o amenințare gravă pentru stabilitatea sa, în cazul în care ordinea nu a fost făcută; (b) protejarea interesului public în circumstanțe în care a fost acordată asistența financiară de către Trezoreria în scopul menținerii stabilității sistemului financiar din Marea Britanie.” 24. Secțiunea 5 a solicitat Trezorului să facă un sistem de stabilire a cuantumului oricărei compensații plătibile de către Trezor persoanelor care au deținut valorile mobiliare imediat înainte de transfer. Secțiunea 5 alineatul (4) se citește după cum urmează: „(4) În determinarea cuantumului oricărei compensații plătibile de către Trezorerie în temeiul oricărei dispoziții în temeiul prezentului articol, trebuie să se presupună – (a) că toate asistența financiară acordată de Banca Angliei sau de Trezoreria către depozitul în cauză a fost retrasă (în cazul în care a formulat o cerere de rambursare sau altfel), și (b) că nici o asistență financiară nu ar fi fost furnizată în viitor de Banca Angliei sau de Trezoreria către depozitul deținut în cauză (în afară de asistența ordinară oferită de Banca Angliei în conformitate cu termenele sale obișnuite).” „Ajustare ordinară la piață” a fost definită în subsecțiunea (5) litera (b) și nu a inclus sprijinul financiar acordat la Norther Rock din septembrie 2007. 25. Naționalizarea Northern Rock a fost efectuată de Ordinul de Transfer al Northern Rock 2008 al lui Northern Rock. A intrat în vigoare la 22 februarie 2008 și a transferat toate acțiunile din Northern Rock la Solicitorul Trezorului ca nominal al Trezorului cu efect de la începutul acelei date. 26. Ordinea privind sistemul de compensare 2008 a dat efect la schema de compensare prevăzută în lista Ordinei („Schema de compensare”) și a solicitat: „Cantitatea de compensare plătibilă unei persoane [a fi] o sumă egală cu valoarea imediat înaintea perioadei de transfer a tuturor acțiunilor din Northern Rock deținute imediat înainte de timpul de transfer de către persoana respectivă”. 27. Sistemul de compensare includea dispoziții privind numirea unui evaluator independent pentru a evalua compensarea și pentru orice persoană nesatisfăcută de determinarea sa de compensare pentru a trimite chestiunea la Tribunalul Serviciilor Finanțiare și piețelor. Punctul 6 din Sistemul de compensare prevede: „6. În determinarea cuantumului oricărei compensații plătibile de către Trezorerie oricărei persoane în conformitate cu alineatele (3)- (5), trebuie să se presupună (în plus față de ipotezele necesare de la art. 5 alineatul (4) din Legea (compensare etc. pentru titlurile transferate etc.) că Northern Rock – (a) nu poate continua ca preocupare în curs de desfășurare; și (b) este în administrație.”